Osakkeiden tämän vuoden tuotot ovat alamaissa ja toiveikkaat katseet suuntautuvat osinkoihin. Lehdet syytävät parhaiden osingonmaksajien listoja lähes puutumiseen asti.

Ehkä osingot painottuvat nyt liikaa. Se saattaa ohjata osakesäästäjän tähyämään vain suuria osinkoprosentteja ja tekemään ylioptimistisia oletuksia tulevien vuosien osingoista.

Olen itse miettinyt pitäisikö alkaa osinkohypen vuoksi katselemaan kasvuosakkeita – siis vaikkapa sellaisia kiinalaisia osakkeita, joista ei osinkoa heru.

Mutta niihin osinkoihin. Selasin uusimmasta Arvopaperista Helsingin pörssin ”Osinkohirmut”-listan ja lisäsin tähän postaukseen omat kommenttini. Mukana on vain yhtiöitä, joista minulla on jotakin  kommentoitavaa.

Mainittakoon vielä etten ostele osakkeita joka vuosi sen perusteella mitkä Best of -listausten mukaan maksavat parhaita osinkoja. Salkun koostumuksen ratkaisee se mitkä ovat edullisesti myynnissä olevia hyviä yhtiöitä ja sopivat hajautukseeni. Silti suuri osinko on se, mikä usein herättä kiinnostuksen. Olen kertonut vuoden 2010 osinkokertymästäni Osinkohajautus-sivullani.

Tässä kovimmat osingonmaksajat (yhtiö, osinkotuottoprosentti, osinkotuotto per osake, kommentti):

Orion 8,8%, 1,3€ 
Orion on ennusteiden mukaan kevään osinkokuninkaita. En osaa oikein innostua Orionista koska kaikkihan tietävät, että yhtiön keskeisiä lääkepatentteja on umpeutumassa vuonna 2013. Tosin tilanne noiden osalta vaihtelee eri mantereilla, eikä tilanne ole ihan yksiselitteinen. Koko homma ei mene kertarysäyksellä.

Mutta millaisia osinkoja jatkossa maksetaan, pidetäänkö kovaa osinkotuottoa tulevina vuosina yllä ottamalla velkaa? Loogisesti ajatellen edessä pitäisi olla kurjistuva osinko.

Mieluummin omistaisin sellaisia yhtiöitä, joiden tulos ja osinkotuotto on kasvavat. Jään odottamaan Orionin korvaavien bisnesten kehitystä.

Sanoma 8,8%, 0,80€
Sanoma teki itsestään Hollannin suurimman mediatalon ostamalla hintavan SBS:n televisiotoiminnat ja velkaantui rajusti. Pian tämän jälkeen SBS:n tuloskin heikkeni vastoin odotuksia. Sanoman kurssi on pudonnut aikamoista kyytiä.

Yhtiöllä on osingonnälkäisiä omistajia ja tylyn näköisestä tilanteestaan huolimatta se saattaa maksaa edelleen hyvän osingon. Sanoman rustaaminen uuteen kuosiin vie aikaa, mutta toimeen on tartuttu. Ei kaiken kaikkiaan kovin houkuttelevan näköinen tilanne.

Elisa 8,5%, 1,30€
Elisa ei kasva, mutta pulskistuu kevääksi kohti osinkoja. Teleoperaattorien kilpailu on kovaa ja uhkana on mm. ip-puhelujen bisnestä rapauttava vaikutus. Alalla on teknologian kehittymiseen ja kilpailuun liittyviä uhkia, jotka hieman laittavat arveluttamaan pitkässä juoksussa tämän kanssa, mutta toistaiseksi kaikki näyttää hyvältä. Elisa on osinkoruhtinas, se on totta.

Alma Media 8,1%, 0,50€
Alma on Sanomaa ketterämpi toimija verkossa, mutta saa nilkkaansa lehdistään. En saanut ostettua Almaa finanssikriisissä, enkä ole keksinyt syytä miksi sitä ehdottomasti pitäisi omistaa. Sanoman seuraksi voisin ostaa vaikka kasvavaa nettimediaa ulkomailta.

Martela, 7,6%, 0,45€
Martela on yksi niitä peri perinteikkäitä perheyhtiöitä, joita haluaisin omistaa, mutta houkutus ostamiseen ei ole ollut tarpeeksi suuri. On se silti joskus vuosia sitten piipahtanut salkussani. Yhtiön osinko on 8 viimeisimmän vuoden aikana ollut keskimäärin 0,35€, joka vastaa nykyhinnalla 5,70€ noin 6,1% osinkotuottoa.

Yleiselektroniikka, 6,5%, 0,30€
Tätä suositeltiin sijoitusmessuilla pieneksi mutta pippuriseksi osingonmaksajaksi salkkuun. Tämä on useimmille melko tuntematon yhtiö. Olen harkinnut tätä salkkuun vuosia sitten, mutten ole koskaan omistanut. Tässä yhtiön kotisivut.

UPM-Kymmene, 6,5%, 0,55€
Mitä paperiyhtiöistä voisi sanoa? Ne ovat olleet osa Suomen suuruutta ja tällä vuosituhannella ne ovat olleet alasajaossa. Odotamme ja toivomme että paperiteollisuus uudistuu, vahvistuu ja löytää pitää jollakin tavalla paikkansa tulevaisuudessakin. Tässä pelissä UPM:llä on hyvät mahdollisuudet laajojen omistustensa myötä järjestellä asioitaan. Osinkotuotto saattaa pysyä hyvänä keväällä 2012 vaikka syytä osingonlaskuun varmasti olisi. Ei tämä herätä hurraa-huutoja vaan enemmänkin pohdiskeluja siitä, että mitä alalla tapahtuu.

Aspo, 6,2%, 042€
Omistajaystävällinen yhtiö, joka pyrkii pitämään osinkotasonsa. Tämä siitä huolimatta, ettei siihen aina olisi syytä. Tänä vuonna yhtiö maksoi vähän yli 100% tuloksestaan omistajille. Osinkoa maksettiin 30 miljoonaa euroa ja kuitenkin kerättiin annilla 20 miljoonaa. Keväälle 2012 yhtiön ennustetaan maksavan tuon saman 0,42€ jota se sinnikkäästi on maksanut. Voitonjakosuhde olisi noin 100%.

Sampo, 6,1%, 1,20€
Sampo on tietysti hieno yhtiö ja laajasti läpeensä kehuttu siellä ja täällä. Sillä on näyttöä tuottavasta toiminnasta, joka muuntuu osinkovirraksi. Vakuutusbisnes on hyvää, mutta niin se on esimerkiksi norjalaisella Gjensidige Forsikring -vakuutusyhtiölläkin. Omistan molempia näitä yhtiöitä. Gjensidige on oikea vakuutusyhtiö(asiaankuuluvine sijoituksineen), mutta Sampo on vakuutustoiminnan lisäksi suurelta osin Nallemainen pelisalkku. Tämä arveluttaa yhtiössä eniten. Se on opportunistinen aggressiivinen sijoittaja ja pelaaja markkinoilla. Näytöt ovat hyviä, mutta epäonnistumisen riski on aina olemassa. Yhtiön johtoportaalle toivoisi malttia ja tilannetajua teoissa ja sanoissa.

Fortum 5,7%, 1€
Yhtiö on tasainen osingonmaksaja melkein puuduttavuuteen sakka. Se on varmastikin hyvä asia. Tämän voi ostaa salkkuun ja jättää sinne. Osinkoa tulee tasaisesti.

Metso, 5,4%, 1,49€
Konepajoilla on kuulemma taseet hyvässä kunnossa ja osingonmaksukykyä löytyy. Löytyykö halukkuutta vai käyvätkö yhtiöt varovaisiksi taloustilanteen velloessa arvaamattomana?  Pitkäjänteiselle sijoittajalle tämä on melko samantekevää. Metso on hyvä yhtiö, jota omistan pitkällä jänteellä. Osinkojen vuosittainen vaihtelu ei minua hetkauta.